案例中國－通貨膨脹

一、通脹形勢〔一〕2007年形勢2007年CPI同比上漲4.8%，比上年提高3.3個百分點。CPI同比漲幅持續擴大。各季月平均同比漲幅逐步擴大，分別為2.7%、3.6%、6.1%和6.6%。工業品價格呈現前期漲勢平穩，后期漲幅明顯擴大的態勢。原材料、燃料、動力購進價格同比上漲4.4%，其中各季同比分別上漲4.1%、3.6%、3.7%和6.3%；工業品出廠價格同比上漲3.1%，其中各季同比分別上漲2.9%、2.7%、2.6%和4.4%。農業生產資料價格同比上漲7.7%，其中各季同比分別上升4.2%、6.2%、8.7%和11.5%。案例：中國2007－2021年的通貨膨脹

6/24/20251一、通脹形勢〔二〕2021年形勢2021年CPI同比上漲5.9%，漲幅比上年提高1.1個百分點。CPI同比漲幅前高后低。2021年2月，CPI同比漲幅到達8.7%，創下1996年以來的新高；此后CPI從高位開始回落。CPI全年各季度同比漲幅為8%、7.8%、5.3%和2.5%。案例：中國2007－2021年的通貨膨脹

6/24/20252一、通脹形勢〔二〕2021年形勢2021年，工業品出廠價格同比上漲6.9%，比上年提高3.8個百分點；原材料、燃料、動力購進價格同比上漲10.5%，比上年提高6.1個百分點。工業品價格前期漲勢明顯，后期急劇回落。原材料、燃料、動力購進價格同比漲幅在2021年7月份到達15.4%的高點，工業品出廠價格同比漲幅在2021年8月份到達10.1%的高點；此后，生產者價格漲幅急劇回落。工業品出廠價格全年各季度同比分別上漲6.9%、8.4%、9.7%和2.5%，原材料、燃料、動力購進價格各季度同比分別上漲9.8%、12.4%、14.9%和4.8%，農業生產資料價格各季度同比分別上漲17.5%、23.8%、23.8%和16.2%。案例：中國2007－2021年的通貨膨脹

6/24/20253案例：中國2007－2021年的通貨膨脹二、通脹的國際背景〔一〕通脹壓力上升成為全球性現象2007-2021年上半年，全球大宗商品、糧食和資產價格普遍出現大幅上漲，通脹壓力上升成為全球性現象。2007年5月份，世界通貨膨脹水平上升至近7年來的最高水平，當月主要工業國家的平均通脹率到達2.8%。新興市場國家的通貨膨脹率也明顯上升。2021年3月，韓國、新加坡、印度尼西亞、阿根廷、土耳其和越南消費價格指數漲幅分別為8.8%、8.5%、8.2%、8.8%、9.2%和19.4%。6/24/20254案例：中國2007－2021年的通貨膨脹6/24/20255三、通脹原因〔一〕外部因素加大了我國輸入型通貨膨脹壓力〔二〕食品價格上漲是推動CPI攀升的主要動力和原因〔三〕居住價格高位攀升是促使CPI上漲的重要原因〔四〕居民收入增加導致的消費需求對CPI上漲的拉動力增強〔五〕資源性產品調價也在一定程度上推動了物價上漲〔六〕勞動力本錢顯著上升推動物價上漲〔七〕貨幣投放過快使潛在的通脹壓力在加大〔八〕居民通貨膨脹預期的形成案例：中國2007－2021年的通貨膨脹

6/24/20256三、通脹原因〔一〕外部因素加大了我國輸入型通貨膨脹壓力國際大宗商品價格持續上漲，導致進口價格漲幅持續提高，加大了國內通貨膨脹壓力。2007年，進口價格上漲較快，進口價格漲幅高于出口價格。2007年12月，進口價格同比上漲8%，漲幅比上年同期擴大2.7個百分點。2021年，進口價格各季度分別同比上漲16.8%、20.9%、20.7%和0.9%。案例：中國2007－2021年的通貨膨脹

思考：本幣升值對降低通貨膨脹率有利嗎？6/24/20257三、通脹原因〔二〕食品價格上漲是推動CPI攀升的主要動力和原因自2006年11月以來，糧食、肉蛋、油脂、鮮菜以及奶制品等價格輪番上漲，推動食品價格漲幅不斷走高。2007年食品價格上漲12.3%，拉動CPI上漲4個百分點，對CPI上漲的奉獻率到達83%。非食品價格漲幅平穩，2007年上漲1.1%，比上年提高0.1個百分點。2021年，食品價格上漲14.3%，比上年提高2個百分點；非食品價格上漲1.5%，比上年提高0.4個百分點。案例：中國2007－2021年的通貨膨脹

6/24/20258三、通脹原因〔三〕居住價格高位攀升是促使CPI上漲的重要原因目前，CPI中居住類價格的變動，包括建房及裝修材料、房租、自有住房等與居住有關的工程。從居住價格構成上看，除了由政府直接控制的水、電及燃料價格等工程價格有所回落外，受高房價影響，與商品房價格密切相關的建房及裝修材料價格和租房價格漲幅保持升勢。案例：中國2007－2021年的通貨膨脹

6/24/20259案例：中國2007－2021年的通貨膨脹

6/24/202510三、通脹原因〔五〕資源性產品調價也在一定程度上推動了物價上漲國際原油和鐵礦石價格及海運費大幅攀升，加之國內需求居高不下，推高了能源和黑色金屬價格，成為生產價格走高的主要原因。針對國際油價大幅上漲，我國相應提高國內汽油、柴油、航空煤油以及液化氣價格；大幅提高鉛鋅礦石、銅礦石和鎢礦石的資源稅。案例：中國2007－2021年的通貨膨脹

6/24/202511三、通脹原因〔六〕勞動力本錢顯著上升推動物價上漲2007年前三季度，全國城鎮單位在崗職工月均工資為1839元，同比增長19%。農村勞動力外出務工的月均工資為1015元，同比增長11.8%。2021年前三季度，全國城鎮單位在崗職工月平均工資為2192元，同比增長18.3%。2021年前三季度農民工資性收入人均為1358元，同比增長19.2%。案例：中國2007－2021年的通貨膨脹

6/24/202512三、通脹原因〔七〕貨幣投放過快使潛在的通脹壓力在加大2006年，狹義貨幣供給量M1余額12.6萬億元，同比增長17.5%，增速比上年高5.7個百分點。2007年3月末，狹義貨幣供給量M1余額12.8萬億元，同比增長19.8%，增速同比提高7.1個百分點；6月末，狹義貨幣供給量M1余額13.6萬億元，同比增長20.9%，增速比上年同期高7個百分點；9月末，狹義貨幣供給量M1余額14.3萬億元，同比增長22.1%，增速比上年同期高6.4個百分點。2007年全年，狹義貨幣供給量M1余額15.3萬億元，同比增長21%，增速比上年高3.5個百分點。案例：中國2007－2021年的通貨膨脹

6/24/202513三、通脹原因〔八〕居民通貨膨脹預期的形成在總需求方面，通貨膨脹預期的提高會促使公眾減少儲蓄，增加即期消費，由此增加總需求，從而提高總價格水平。在總供給方面，那么存在本錢推動效應。隨著通貨膨脹預期的增加，工人會要求提高工資，而企業會提高商品價格。如果價格得不到及時調整，企業的生產