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文檔簡介

,第二章 會計報表與現金流量,本章概要,2.1 資產負債表 2.2 利潤表 2.3 稅 2.4 凈營運資本 2.5 財務現金流量 2.6 會計現金流量,財務信息的來源,公司年報 中國證券報 中國證監會 門戶網站的財經頻道，比如新浪財經,2.1 資產負債表,資產負債表是企業會計價值的一張快照。 資產負債所有者權益 在分析資產負債表時，要注意三個問題： 流動性 債務與權益 市價與成本,流動性,流動性是指在不引起價值大幅損失的情況下，資產變現的方便與快捷程度。 資產按照流動性強弱，分為： 流動資產 現金 應收賬款 存貨 固定資產 資產的流動性越強，其收益率也就相對越低；資產的流動性越強，企業的短期償債能力就越強，財務困境出現的可能性就越小,負債與權益,體現為資本結構特征差異 體現為債權人與股東之間的權利與收益的差異 會影響不同的契約結構，進而影響企業的價值,市價與成本,企業財務報表對資產一般按照成本計價，稱為會計的賬面價值。 但是許多報表讀者誤以為財務報表中的資產是按照市價記錄的。 許多財務報表的使用者，包括管理者與投資者，所關心的是企業的市價，而不是它的成本，但這在資產負債表上是無法滿足的。,2.2 利潤表,如果說資產負債表是快照，那么，利潤表就像是一段錄像，記錄了人們在兩張快照之間做了些什么。 利潤表的結構：收入費用利潤 分析利潤表時，要注意： 公認會計準則（GAAP ） 非現金項目 時間與成本,公認會計準則（GAAP）與非現金項目,在會計活動中，要體現一系列的公認會計準則（GAAP），比如 收入確認原則 收入與費用配比原則 在利潤表上，與收入相配比的費用中有些屬于非現金項目 折舊 遞延稅款,時間與成本,將時間分為長期與短期。短期內有固定成本和變動成本，從長期看，成本都是變動的。 財務會計通常將費用分為產品成本和期間費用,2.3 稅,稅負支出是企業最大的現金流量之一。 稅法是政治妥協的產物，既復雜又不符合經濟邏輯。 公司稅率：美國有六檔所得稅率，15%，25%，34%，39%，35%，38%，不是嚴格累進的。 平均稅率與邊際稅率。與財務決策相關的是邊際稅率。,2.4 凈營運資本,等于流動資產減去流動負債 相對應的概念：資本性支出,2.5 財務現金流量,從財務的角度看，企業的價值在于其產生現金流量的能力。 企業資產的現金流量（即經營性現金流量，書上這個解釋是錯誤的） CF(A)，一定等于流向債權人的現金流量CF(B)與流向權益投資者的現金流量CF(S)： CF(A)=CF(B)+CF(S),關于財務現金流量要注意的兩點,1.企業的現金流量與經營性現金流量的區別 2.企業的凈利潤不同于財務現金流量,2.6 會計現金流量表,結構： 經營活動產生的現金流量 投資活動產生的現金流量

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